وقالت إكسون موبيل في يوليو إنها تخطط لبيع بعض أصولها في آسيا لشركة بتروناس الماليزية، لكن الشروط المحددة لم يتم الكشف عنها بعد. وفي وقت سابق، وقعت شركة قطر للطاقة أيضًا اتفاقية مع شركة إكسون موبيل للاستحواذ على بعض أصول التنقيب عن النفط والغاز البحرية التابعة لهذه الأخيرة في مصر. على الرغم من أن تفاصيل صفقتي الاندماج والاستحواذ المذكورتين أعلاه تحتاج إلى مزيد من التتبع والتحليل، إلا أن اتجاه شركات النفط الوطنية التي تركز على أصول النفط والغاز العالمية قد تشكل تدريجياً في السنوات الأخيرة.

على خلفية معقدة من الصراعات الجيوسياسية التي تدفع المخاطر الجيوسياسية الإقليمية للنفط والغاز إلى الاستمرار في الزيادة، فإن النمو الأعلى من المتوقع في إنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة يؤثر على تأثير تخفيضات إنتاج اتفاق أوبك +، وبطء انتعاش النمو الاقتصادي العالمي في مرحلة ما بعد النفط. في عصر الوباء، سيتجاوز المبلغ الإجمالي لصفقات الاندماج والاستحواذ العالمية لموارد النفط والغاز 233.5 مليار دولار أمريكي في عام 2023، وهو ما يعادل أساسًا مستوى الذروة التاريخية البالغ 238 مليار دولار أمريكي في عام 2012. ومع ذلك، فإن أداء شركات النفط الوطنية في سوق النفط العالمية واصلت سوق عمليات الاندماج والاستحواذ وموارد الغاز اتجاهها الضعيف لما يقرب من عقد من الزمن، حيث بلغت مشتريات الأصول 3.1 مليار دولار أمريكي فقط، أي أقل بكثير من 108 مليار دولار أمريكي في عام 2012، وتمثل أقل من 15٪ من إجمالي حجم النفط والغاز العالمي. معاملات الاندماج والاستحواذ لمدة سبع سنوات متتالية.

تعويض النقص في محفظة الأصول وإثراء محفظة أصول النفط والغاز العالمية

ومع ذلك، في ظل الاتجاه العام للعمليات الدولية رفيعة المستوى لشركات النفط الحديثة، من الضروري أيضًا أن تقوم شركات النفط الوطنية "بإحداث فرق" في سوق عمليات الاندماج والاستحواذ العالمية لموارد النفط والغاز. من وجهة نظر شركات النفط الوطنية في بلدان موارد النفط والغاز، فإن بعض شركات النفط الوطنية في الشرق الأوسط ممثلة بشركة قطر للطاقة وأرامكو السعودية وشركة بترول أبوظبي الوطنية، على الرغم من أن مواردها المحلية من النفط والغاز غنية نسبيًا، إلا أنها تأمل أيضًا في تعويض ذلك. لعدم وجود محفظة الأصول من خلال أنشطة الاندماج والاستحواذ.

وتعتمد تنمية الموارد المحلية في بعض البلدان الغنية بالموارد بشكل رئيسي على النفط الخام، بينما لا تزال تنمية الغاز الطبيعي متخلفة نسبيا. وعلى وجه الخصوص، هناك بعض أوجه القصور في تخصيص الأصول المرتبطة بالغاز الطبيعي المسال، وهناك حاجة ملحة لتحسين محفظة أصول المنبع من خلال عمليات الدمج والاستحواذ. على سبيل المثال، استحوذت أرامكو السعودية على حصة أقلية في شركة MidOcean Energy، وهي شركة معروفة لإنتاج الغاز الطبيعي المسال، في سبتمبر 2023، ودخلت رسميًا سوق الغاز الطبيعي المسال العالمية؛ كما عززت شركة بترول أبوظبي الوطنية أيضًا تخطيطها لسوق الغاز الطبيعي المسال العالمي من خلال الاستحواذ على 11.7% من مشروع ريو غراندي في الولايات المتحدة و10% من مشروع روفوما للغاز الطبيعي المسال في موزمبيق.

بالإضافة إلى ذلك، تتركز أصول بعض شركات النفط الوطنية في الشرق الأوسط بشكل رئيسي في الصين، كما أن مشاركتها في سوق المنبع العالمية منخفضة نسبيًا. إن إثراء محفظة أصول النفط والغاز العالمية من خلال عمليات الدمج والاستحواذ سيساعد على تقليل تأثير المخاطر الجيوسياسية الإقليمية على إنتاج الشركة وعملياتها. وبأخذ شركة قطر للطاقة على سبيل المثال، فهي تمتلك بالفعل مصالح في ثلاث مناطق لترخيص التنقيب قبالة ساحل ناميبيا، بما في ذلك 45% من حقل النفط PEL-39، و30% من حقل النفط PEL-56، و28.33% من حقل النفط PEL-91. بمساحة إجمالية تزيد عن 28 ألف كيلومتر مربع. ومؤخراً، اكتشفت شركة قطر للطاقة النفط الخفيف في بئر يونكر-1X في حوض أورانج البحري جنوب ناميبيا، وهو الإنجاز الثالث للتنقيب عن النفط والغاز في الحوض منذ العام الماضي.

يعد الحصول على أصول خارجية عالية الجودة ضمانة مهمة لأمن إمدادات النفط والغاز الوطنية

من وجهة نظر شركات النفط الوطنية في البلدان المستوردة للنفط والغاز، فإن بعض شركات النفط الوطنية الآسيوية مقيدة بموارد موارد النفط والغاز المحلية ومستويات تكنولوجيا التنقيب والتطوير. وهم يواجهون في هذه المرحلة تحديات نمو الطلب على النفط والغاز الناجمة عن عوامل مختلفة مثل النمو السكاني أو التوسع الاقتصادي أو تحول الطاقة. إن الضغط لضمان أمن إمدادات النفط والغاز مرتفع نسبياً. يعد الحصول على أصول خارجية عالية الجودة من خلال عمليات الدمج والاستحواذ ضمانة مهمة لأمن إمدادات النفط والغاز الوطنية. تتوقع شركة استشارات الطاقة وود ماكنزي أن فجوة العرض والطلب المحلية على النفط والغاز مجتمعة في الهند وإندونيسيا وماليزيا وتايلاند وفيتنام والصين في آسيا ستزداد بشكل كبير من 9 مليارات برميل من مكافئ النفط في عام 2023 إلى 13 مليار برميل من مكافئ النفط. في عام 2030. قالت شركة النفط والغاز الطبيعي الهندية (ONGC) إنه من أجل تجنب المخاطر التي تتعرض لها تجارة النفط والغاز بسبب العوامل الجيوسياسية، فإنها تخطط لزيادة إنتاجها من النفط والغاز في الخارج بمقدار أربعة أضعاف في عام 2030. 2040 من خلال عمليات الدمج والاستحواذ.

في الواقع، لدى شركات النفط الوطنية فرصة جيدة لزيادة عمليات الاندماج والاستحواذ على أصول النفط والغاز العالمية في هذه المرحلة. ومن منظور أسعار النفط العالمية، منذ النصف الثاني من عام 2020، بدأت أسعار النفط العالمية موجة من الاتجاهات الصعودية المستقرة. وسيبلغ متوسط ​​أسعار خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط في عام 2023 82.5 دولارًا أمريكيًا للبرميل و77.6 دولارًا أمريكيًا للبرميل على التوالي. على الرغم من أنها أقل من 100.9 دولار أمريكي للبرميل و94.6 دولار أمريكي للبرميل في عام 2022، إلا أنها لا تزال عند مستوى مرتفع نسبيًا خلال الثلاثين عامًا الماضية، مما يخلق بيئة خارجية جيدة لشركات النفط الوطنية لدخول السوق العالمية لدمج واستحواذ موارد النفط والغاز. .

من منظور تمويل الشركات، بعد أن شهدت فترة طويلة من انخفاض أسعار النفط من عام 2014 إلى عام 2020، حافظت معظم شركات النفط الوطنية بشكل عام على وضع مالي جيد في هذه المرحلة من خلال استراتيجيات مثل التخفيض المستمر للتكاليف وتحسين الكفاءة والالتزام بالانضباط الاستثماري. . ووفقاً لتقديرات وود ماكنزي، فإن متوسط ​​نسبة الرفع المالي لشركات النفط الوطنية لا يزال عند حوالي 20%، وهو أقل بكثير من متوسط ​​مستوى 30% لشركات النفط العالمية؛ وقد عززت أسعار النفط العالمية المرتفعة نسبيًا منذ عام 2021 القدرة القوية لشركات النفط الوطنية على الحصول على تدفق نقدي مجاني من أعمال المنبع، ووضعت أساسًا رأسماليًا متينًا لمشاركتها في عمليات الاندماج والاستحواذ العالمية لموارد النفط والغاز.

من منظور سوق اندماج واستحواذ موارد النفط والغاز، من ناحية، على الرغم من أن مبلغ الصفقة المكتملة في سوق اندماج واستحواذ موارد النفط والغاز العالمية في عام 2023 قريب من مستوى الذروة التاريخية، إلا أن عدد عمليات الاندماج والاستحواذ معاملات الاستحواذ تزيد عن 200 فقط، وهو ثاني أدنى مستوى خلال العشرين عامًا الماضية، مما يشير إلى أن سوق اندماج واستحواذ موارد النفط والغاز غير نشط، أو أن هناك عددًا كبيرًا من أصول المعاملات المحتملة ذات أسعار معقولة نسبيًا التقييمات. من ناحية أخرى، بعد الانتهاء من العديد من صفقات "الاندماج والاستحواذ الفائقة" في عام 2023 والنصف الأول من عام 2024، تخطط شركات النفط العالمية ذات الصلة لتصفية ودمج أصول النفط والغاز غير الأساسية على نطاق واسع، مما يخلق أيضًا فرصًا في السوق. لشركات النفط الوطنية للحصول على أصول عالية الجودة. على سبيل المثال، بعد الاستحواذ على شركة هيس، أعلنت شركة شيفرون أنها تعتزم تنفيذ خطة لتصفية الاستثمارات في أصول النفط والغاز غير الأساسية بقيمة تتراوح بين 10 مليار دولار إلى 15 مليار دولار في السنوات الخمس المقبلة؛ وبعد الانتهاء من الاستحواذ على شركة CrownRock، تخطط شركة Occidental Petroleum أيضًا لبيع أصول بقيمة 4.5 مليار دولار أمريكي إلى 6 مليار دولار أمريكي في الأشهر الثمانية عشر القادمة.

أنواع أصول الاندماج والاستحواذ التي تركز عليها شركات النفط الوطنية

ومن منظور أنواع الأصول، قد تصبح أربعة أنواع من أصول النفط والغاز هي الأهداف التي توليها شركات النفط الوطنية المزيد من الاهتمام. الأول هو أصول الاستكشاف المحتملة. وفي العقد الماضي، حققت بعض شركات النفط الوطنية عوائد جيدة على أصول التنقيب الدولية الخاصة بها، مثل أصول شركة بتروتشاينا البرازيلية، وأصول جويانا التابعة لشركة CNOOC، والأصول الناميبية التابعة لشركة قطر للطاقة. وكشف وود ماكنزي أن متوسط ​​معدل العائد على أعمال التنقيب الدولية لشركات النفط الوطنية يصل إلى أكثر من 20% في هذه المرحلة. ولذلك، ستولي شركات النفط الوطنية المزيد من الاهتمام لعمليات الدمج والاستحواذ على أصول النفط والغاز ذات الإمكانات الاستكشافية الجيدة.

ثانيا، أصول التنمية الموجهة نحو النمو. على عكس بعض شركات النفط العالمية التي تكتسب قيمة أصولها عن طريق "الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع"، فإن معظم شركات النفط الوطنية تحصل على أصول خارجية بهدف الحصول في نهاية المطاف على احتياطيات وإنتاج حقيقيين من النفط والغاز، لذلك ستولي المزيد من الاهتمام لأصول الاندماج والاستحواذ مع إمكانات التنمية. وفي الآونة الأخيرة، تخطط شركة Galp Energy البرتغالية لبيع 50% من أسهم حقل موبان النفطي المكتشف قبالة سواحل ناميبيا، والذي جذب انتباه العديد من شركات النفط. وتشير التقديرات إلى أن حقل النفط يحتوي على احتياطيات من النفط والغاز قابلة للاستخراج تبلغ قيمتها أكثر من 20 مليار دولار أمريكي.

ثالثا، الأصول المرتبطة بالغاز الطبيعي المسال منخفضة الكربون. ومع التقدم المتسارع في إدارة المناخ العالمي والبيئة، تواجه شركات النفط الوطنية أيضًا ضغوطًا هائلة للحد من انبعاثات الكربون. إن الاستحواذ على أصول الغاز الطبيعي المسال منخفض الانبعاثات لا يؤدي فقط إلى إثراء محفظة أصول المنبع في بعض البلدان الغنية بالموارد، بل يتوافق أيضًا مع اتجاه تنمية الطاقة في العالم. وهذا أيضًا هو المنطق الداخلي لخطة أرامكو السعودية الأخيرة لشراء 25% من أسهم مشروع المرحلة الثانية من مشروع بورت آرثر للغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة.

رابعاً: الأصول بالتعاون مع شركات النفط العالمية الرائدة. إن الحصول على بعض أصول شركات النفط العالمية الرائدة يفضي إلى "التحالف القوي" بين شركات النفط الوطنية وشركات النفط العالمية لفتح أسواق موارد النفط والغاز الخارجية وتقليل المخاطر. على سبيل المثال، تخطط شركة بترول أبو ظبي الوطنية لإنشاء مشروع مشترك مع شركة بي بي للمشاركة في استكشاف وتطوير عدد من أصول الغاز الطبيعي المصري بحصة تبلغ 49%. بالإضافة إلى ذلك، أعربت أرامكو السعودية أيضًا عن استعدادها لإشراك شركات النفط العالمية المتقدمة تقنيًا لتطوير حقل الجافورة للغاز غير التقليدي بشكل مشترك.

الاستفادة من سوق موارد النفط والغاز العالمية لزيادة عمليات دمج الأصول والاستحواذ عليها

بالنسبة لشركات النفط في بلدي، على الرغم من أن التنقيب والتطوير المحلي عن النفط والغاز قد حقق تقدماً إيجابياً في هذه المرحلة، إلا أن إنتاج النفط الخام ارتفع من 189 مليون طن في عام 2018 إلى 209 ملايين طن في عام 2023، كما زاد إنتاج الغاز الطبيعي من 160.2 مليار متر مكعب. متر مكعب في عام 2018 إلى 232.4 مليار متر مكعب في عام 2023، بزيادة أكثر من 10 مليارات متر مكعب لمدة سبع سنوات متتالية، ولا يزال من الضروري زيادة تعزيز الشعور بالمسؤولية عن الإمساك بوعاء أرز الطاقة بقوة، والاستفادة الكاملة من البيئة الخارجية الجيدة الحالية لسوق موارد النفط والغاز العالمية، واستكشاف زيادة عمليات الاندماج والاستحواذ لأصول النفط والغاز في الخارج لضمان أمن النفط الوطني. وإمدادات الغاز.

بادئ ذي بدء، ينبغي لشركات النفط في بلدي أن تقوم بعمل قوي في الأبحاث ذات الصلة والتحضيرات التجارية لعمليات الاندماج والاستحواذ في مجال موارد النفط والغاز، والحصول على أصول عالية الجودة بأقل تكلفة في أقصر وقت بعد عمليات الاندماج والاستحواذ عالية الجودة. تظهر الأهداف.

ثانياً، ينبغي لشركات النفط في بلدي أن تدرس أنواع أصول المنبع التي تعطيها شركات النفط الوطنية الأخرى وشركات النفط العالمية الرائدة الأولوية لعمليات الاندماج والاستحواذ، فضلاً عن نماذج التعاون الأجنبي، من أجل التحسين المستمر لجودة وكفاءة العمليات الخارجية.

أخيرًا، من خلال تتبع ديناميكيات سوق اندماج واستحواذ موارد النفط والغاز العالمية، يمكن لشركات النفط في بلدي الحكم على اتجاه تطوير صناعة النفط والغاز، ودراسة آلياتها الداخلية في الوقت المناسب، واستخدامها لتحسين و ضبط استراتيجية التطوير الشاملة للشركة.

أرامكو السعودية وشركة نفط أبوظبي الوطنية تعتزمان تقديم عطاء لشراء سانتوس

وذكرت بلومبرج مؤخرًا أن شركة أرامكو السعودية تدرس الاستحواذ على شركة الطاقة الأسترالية العملاقة سانتوس. وتدرس شركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك) أيضاً عرضاً للاستحواذ على شركة سانتوس. هزت هذه الأخبار سوق الاندماج والاستحواذ العالمي لموارد النفط والغاز، ونتيجة لذلك، ارتفع سعر سهم سانتوس بنسبة 8% تقريبًا في الأيام التالية.

سانتوس هي شركة أسترالية لإنتاج النفط والغاز ولديها ما يقرب من 1.7 مليار برميل من مكافئ النفط في الاحتياطيات القابلة للاستخراج وإنتاج النفط والغاز لأكثر من 90 مليون برميل من مكافئ النفط في عام 2023. وتمتلك سانتوس العديد من مشاريع الغاز الطبيعي المسال المرموقة في أستراليا وبابوا غينيا الجديدة وتيمور الشرقية، بما في ذلك مشروع داروين للغاز الطبيعي المسال، ومشروع جلادستون للغاز الطبيعي المسال، ومشروع بابوا غينيا الجديدة للغاز الطبيعي المسال. وهذه المشاريع قريبة من سوق الطلب على الطاقة الذي يشهد توسعاً سريعاً في آسيا، لذا فقد اجتذبت الاهتمام. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك سانتوس أيضًا عمليات الغاز الطبيعي في أستراليا وأصول النفط التقليدية في ألاسكا.

وقال سايمون موهيني، العضو المنتدب لشركة ألان جراي، أكبر شركة خاصة مستقلة لإدارة الاستثمار في أفريقيا، "إن سانتوس شركة ذات أسعار جذابة ولديها العديد من الأصول عالية الجودة".

لا يقتصر أبطال شائعات الاستحواذ على شركة أرامكو السعودية وشركة بترول أبوظبي الوطنية. وقالت المصادر إن سانتوس قد يجذب أيضًا اهتمام المشترين الآخرين. ومع ذلك، فإن التخطيط ذي الصلة جارٍ ولم يتم الإعلان عن أي مقترح استحواذ واضح.

في السنوات الأخيرة، كان سانتوس مرشحًا شائعًا لأهداف الحصول على الطاقة. وفي عام 2018، رفضت الشركة عدة عروض من شركة Harbour Energy في الولايات المتحدة؛ في العام الماضي، أجرت شركة وودسايد بتروليوم الأسترالية أيضًا محادثات أولية مع سانتوس بشأن عملية الاستحواذ، لكن مستثمري وودسايد بتروليوم كانوا قلقين بشأن الاضطرار إلى دفع علاوة عالية مقابل أسهم سانتوس، وفشلت المفاوضات في النهاية في التوصل إلى اتفاق.

ويعتقد المحللون أن المشاركة المحتملة لعمالقة الطاقة في الشرق الأوسط ستعزز القيمة السوقية لشركة سانتوس، وقد تجتذب أيضًا المزيد من الاهتمام والمنافسة من شركات الطاقة العالمية.

كما وقعت أرامكو السعودية مؤخرًا اتفاقية غير ملزمة لشراء حصة قدرها 25% في مشروع بورت آرثر للغاز الطبيعي المسال التابع لشركة سيمبرا للطاقة في الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، وقعت الشركة اتفاقية لشراء الغاز الطبيعي المسال من مشروع Rio Grande LNG التابع لشركة NextDecade على أساس طويل الأجل.

ولم يعلق متحدث باسم سانتوس على تكهنات وسائل الإعلام. وقالت أرامكو السعودية إن التقارير التي تفيد بأنها مهتمة بتقديم عطاءات لشراء سانتوس "غير دقيقة". وأحجمت شركة بترول أبوظبي الوطنية عن التعليق.